公司為國(guó)內(nèi)內(nèi)容營(yíng)銷頭部公司，以品牌營(yíng)銷為基石業(yè)務(wù)，社交營(yíng)銷、電商營(yíng)銷與運(yùn)營(yíng)服務(wù)全面發(fā)力。經(jīng)二十載深耕內(nèi)容營(yíng)銷，公司具備突出的資質(zhì)與客戶優(yōu)勢(shì)，擁有阿里、字節(jié)雙平臺(tái)頂級(jí)資質(zhì)，累計(jì)服務(wù)超1000家知名品牌，并持續(xù)探索短劇、出海等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，通過(guò)AI技術(shù)賦能內(nèi)容創(chuàng)作及流量分發(fā)。我們看好公司營(yíng)銷主業(yè)持續(xù)修復(fù)，合作新興平臺(tái)、出海、AI共同驅(qū)動(dòng)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2024-2026年收入分別為61.07、80.20、105.43億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.38/0.79/1.47億元，EPS分別為0.14/0.29/0.55元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PS分別為0.7/0.5/0.4倍，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　公司品牌營(yíng)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)健，在長(zhǎng)短視頻等平臺(tái)累計(jì)合作執(zhí)行1000+劇綜項(xiàng)目，并持續(xù)發(fā)力社交營(yíng)銷、電商營(yíng)銷及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，自研“核力系統(tǒng)”具備素材創(chuàng)作發(fā)布、自動(dòng)化精準(zhǔn)投放等服務(wù)能力。作為IP全鏈路全域營(yíng)銷先行者，公司內(nèi)容營(yíng)銷能力突出，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目屢獲阿里、字節(jié)廣告大獎(jiǎng)，資質(zhì)與客戶資源優(yōu)勢(shì)顯著。服務(wù)品牌方面，公司在深耕美妝客戶基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展日化、食飲等多元化廣告主，2024H1開拓波司登、拼多多等新客戶，實(shí)現(xiàn)“品效銷一體化”增長(zhǎng)。

　　kaiyun中國(guó)官方平臺(tái)

　　國(guó)內(nèi)新興平臺(tái)方面，公司2021年全面布局小紅書，客戶服務(wù)數(shù)量達(dá)100+，雙投客戶數(shù)占比70%以上，已成為小紅書深度合作伙伴。此外，公司2024年攜手鯨鴻動(dòng)能共建共享會(huì)，有望依托鯨鴻動(dòng)能鴻蒙全場(chǎng)景智慧營(yíng)銷平臺(tái)拓展新應(yīng)用場(chǎng)景。出海方面，公司積極布局TikTok出海等新興全球營(yíng)銷市場(chǎng)，已獲得TikTokTSP和TAP雙經(jīng)營(yíng)牌照認(rèn)證，有望借助在電商營(yíng)銷行業(yè)的全鏈路運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步開拓國(guó)際優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈。AI方面，公司利用AI賦能營(yíng)銷業(yè)務(wù)，自研“核力AI”提高內(nèi)容產(chǎn)出效率，與瀾舟科技合作共建“AIGC聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”輔助內(nèi)容生成與流量分發(fā)，后續(xù)商業(yè)化空間或打開。

　　kaiyun中國(guó)官方平臺(tái)

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、短視頻營(yíng)銷業(yè)務(wù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、廣告主預(yù)算收縮風(fēng)險(xiǎn)。