10月25日晚，貴州茅臺、金徽酒、金種子酒率先發(fā)布了2024年三季報，貴州茅臺、金徽酒前三季度業(yè)績實現(xiàn)雙位數(shù)增長，金種子酒業(yè)績出現(xiàn)較大幅度下降。

　　分析人士指出，白酒行業(yè)三季度整體需求偏弱，但頭部企業(yè)的品牌地位仍然帶來了份額的進一步集中。四季度需要關(guān)注政策跟進及落地情況、“雙十一”茅臺批價是否穩(wěn)住及去庫存情況、年底財政及酒企目標(biāo)是否務(wù)實。

　　貴州茅臺三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入1231.23億元，同比增長16.91%；歸母凈利潤為608.28億元，同比增長15.04%。從單季度看，貴州茅臺業(yè)績增速有所放緩，第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入為396.71億元，同比增長15.56%；歸母凈利潤為191.32億元，同比增長13.23%。

　　在白酒行業(yè)持續(xù)調(diào)整的背景下，貴州茅臺憑借前瞻性的戰(zhàn)略思維和深厚的品牌底蘊，成為白酒市場的“驅(qū)動者”。貴州茅臺的穩(wěn)健增長不僅體現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)上，更在于其面對市場挑戰(zhàn)時的應(yīng)對能力和持續(xù)創(chuàng)新的市場策略。

　　今年9月，貴州茅臺召開2024年半年度業(yè)績說明會，針對茅臺價格倒掛問題，張德芹表示茅臺高度重視市場情況，深入各省區(qū)開展市場走訪，召開各省區(qū)市場工作會，與經(jīng)銷商、電商、團購、省區(qū)自營等渠道代表深度座談交流，持續(xù)完善既系統(tǒng)、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)體系，市場情況整體較為穩(wěn)定。

　　管理層履新以來，公司圍繞“生產(chǎn)是一線、銷售是火線”進行改革。今年以來，受消費需求疲軟影響，飛天茅臺的價格有所波動，公司通過供給端調(diào)整熨平價格波動，對渠道仍有較強的品牌話語權(quán)。國信證券認(rèn)為，長期看，公司品牌力賦予的商業(yè)模式價值并未發(fā)生改變，公司積極拓展新場景、新客群，培育新需求，為未來高質(zhì)量發(fā)展打下基礎(chǔ)。

　　同日，金徽酒也發(fā)布了三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入23.28億元，同比增長15.31%；歸母凈利潤3.33億元，同比增長22.17%。對于業(yè)績增長的原因，金徽酒表示，公司不斷優(yōu)化營銷策略，品牌影響力逐步強化，市場區(qū)域穩(wěn)步擴大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，今年前三季度百元以上產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入比例為85.94%。

　　金徽酒發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)也顯示，300元/500ml以上的產(chǎn)品（包括金徽年份系列、金徽老窖系列等）前三季度實現(xiàn)的營業(yè)收入同比增長43.80%，達4.72億元；100元—300元/500ml的產(chǎn)品（包括柔和金徽系列、金徽正能量系列、世紀(jì)金徽五星等）前三季度實現(xiàn)的營業(yè)收入同比增長14.96%，達11.99億元；100元/500ml以下的產(chǎn)品包括（世紀(jì)金徽四星、世紀(jì)金徽三星、世紀(jì)金徽二星、金徽陳釀等）前三季度實現(xiàn)的營業(yè)收入有所下降。

　　貴州茅臺等白酒股前三季度業(yè)績保持穩(wěn)健，但也有部分白酒股前三季度業(yè)績大幅下滑。

　　金種子酒的三季報顯示，公司前三季度營業(yè)收入8.06億元，同比下降24.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損9952.61萬元。

　　kaiyun中國官方平臺

　　對于業(yè)績下滑的原因，金種子酒表示，白酒行業(yè)競爭加劇，公司酒類銷售收入下降；同時公司注銷安徽金太陽醫(yī)藥經(jīng)營有限公司，公司藥品銷售收入同比減少。

　　對于今年三季度白酒上市公司的業(yè)績，多家券商機構(gòu)預(yù)計，三季度報表增速或有所放緩。光大證券表示，三季度需求仍較為疲軟，渠道反饋中秋國慶雙節(jié)動銷較去年同期有所下滑，部分區(qū)域國慶表現(xiàn)環(huán)比中秋有所改善，庫存水平略有抬升，預(yù)計三季度報表端增速環(huán)比或有所放緩。

　　具體來看，光大證券預(yù)計，高端白酒回款進度穩(wěn)定，表現(xiàn)相對穩(wěn)??；次高端白酒三季度表現(xiàn)分化，300元以內(nèi)價位以大眾消費為主、成長性相對較好，400元以上價位商務(wù)需求較為疲軟，山西汾酒經(jīng)營穩(wěn)健，河南等傳統(tǒng)市場回款進度順利達成，長江以南等仍可享受市場紅利，預(yù)計三季度收入和凈利潤同比增長雙位數(shù)以內(nèi)；區(qū)域名酒回款進度相對突出，渠道反饋庫存略有抬升。

　　平安證券也表示，白酒消費步入淡季，基本面環(huán)比變動不大，整體仍略有壓力。此外，三季報將陸續(xù)披露，受消費大環(huán)境影響，預(yù)計三季度業(yè)績增速或環(huán)比二季度降低。展望未來，國新辦會議指出將加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，政策落地或帶動消費回暖。

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